對上市公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤進行研究論文
1.引言
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤是反映上市公司盈利狀況的主要財務(wù)指標。凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)核算的，反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)經(jīng)營成果的數(shù)據(jù)指標�，F(xiàn)金流量則是以第三方機構(gòu)——銀行提供的數(shù)據(jù)為依據(jù)，在收付實現(xiàn)制基礎(chǔ)上形成的，反映企業(yè)現(xiàn)金的變動情況及結(jié)果的數(shù)據(jù)資料。由于所依據(jù)的核算基礎(chǔ)不同，兩個指標經(jīng)常存在差異。而這樣的差異往往會使投資者在進行報表分析和投資決策時無所適從。
近年來，不乏媒體曝光國內(nèi)外諸多公司用各種手段虛構(gòu)利潤，提供虛假的凈利潤信息，或為完成利潤產(chǎn)值指標，或為保持上市資格，或為操縱股票價格以謀取暴利。這一現(xiàn)象使市場上的投資者普遍對相關(guān)財務(wù)指標的真實性、可靠性和可用性產(chǎn)生了懷疑。與此同時，也引起了我們對于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和凈利潤的項目調(diào)整的思考和研究。
2項目分類與調(diào)整
2.1提出假設(shè)為了更好地理解調(diào)整項目的意義，不妨首先建立以下三個假設(shè)：假設(shè)一：企業(yè)內(nèi)部所有影響凈利潤的項目都屬于經(jīng)營活動項目。假設(shè)二：企業(yè)內(nèi)部所有的經(jīng)營活動收入、費用項目都將以現(xiàn)金方式核算。假設(shè)三：企業(yè)所有以現(xiàn)金方式結(jié)算的'收入、費用項目都于當(dāng)期完成收付，同時當(dāng)期發(fā)生的所有現(xiàn)金收付都確認為當(dāng)期的凈利潤項目。
2.2分類與調(diào)整基于以上三點假設(shè)，對現(xiàn)金流量表附注中經(jīng)營活動的各個核算項目逐一進行比較、分析，將不滿足于假設(shè)條件的項目依次剔除，以此將經(jīng)營活動的所有項目(共16項)分成三類。
2.2.1不滿足假設(shè)一，即：涉及現(xiàn)金的損益項目，但現(xiàn)金流量不計入經(jīng)營活動現(xiàn)金流動
(1)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失。企業(yè)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)發(fā)生的損益，屬于投資活動產(chǎn)生的損益，不屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生的損益，所以，在將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，需要予以剔除。如為損失，在將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應(yīng)當(dāng)加回;如為收益，在將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應(yīng)當(dāng)扣除。
(2)財務(wù)費用。在實務(wù)中，企業(yè)的“財務(wù)費用”明細賬一般是按“經(jīng)營活動”、“籌資活動”或“投資活動”設(shè)置的。企業(yè)發(fā)生的財務(wù)費用中不屬于經(jīng)營活動的部分，應(yīng)當(dāng)將其從凈利潤中扣除。
(3)投資損益。企業(yè)發(fā)生的投資損益，屬于投資活動產(chǎn)生的損益，不屬于經(jīng)營活動產(chǎn)生的損益，所以，在將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，需要予以剔除。如為凈損失，在將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應(yīng)當(dāng)加回;如為凈收益，在將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應(yīng)當(dāng)扣除。
2.2.2不滿足假設(shè)二，即：不涉及現(xiàn)金的損益項目
(1)資產(chǎn)減值準備。企業(yè)計提的各項資產(chǎn)減值準備，包括在利潤表中，屬于利潤的減除項目，但實際并沒有發(fā)生現(xiàn)金流出。所以，在將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，需要加回。
(2)固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊。企業(yè)計提的相關(guān)折舊、折耗損失，是一種非付現(xiàn)成本，并不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，應(yīng)在凈利潤的基礎(chǔ)上將其全部加回。當(dāng)計提的固定資產(chǎn)折舊費包含在存貨中時，雖然未影響凈利潤，但是增加了存貨，這里也將其加回，然后在“存貨的減少(減：增加)”項目中再將其以相同凈額扣除，形成自動平衡。
(3)無形資產(chǎn)攤銷。企業(yè)的無形資產(chǎn)攤銷也是一種非付現(xiàn)成本，調(diào)整思路同“固定資產(chǎn)折舊”，均在凈利潤的基礎(chǔ)上將其全部加回。
(4)長期待攤費用攤銷。企業(yè)的長期待攤費用攤銷也是一種非付現(xiàn)成本，調(diào)整原理同“固定資產(chǎn)折舊”，應(yīng)在凈利潤的基礎(chǔ)上將其全部加回。
(5)固定資產(chǎn)報廢損失。固定資產(chǎn)報廢損失計入了營業(yè)外支出，使凈利潤減少，但這部分損失并沒有影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，所以應(yīng)在調(diào)節(jié)凈利潤時加回。固定資產(chǎn)盤虧的處理，也會影響凈利潤，使凈利潤值減少，也應(yīng)在凈利潤基礎(chǔ)上加回。
(6)公允價值變動損失。公允價值變動損失使凈利潤減少，但這部分損失并沒有影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，所以應(yīng)在調(diào)整時加回。
(7)遞延所得稅資產(chǎn)減少。本項目可根據(jù)“遞延所得稅資產(chǎn)”賬戶的(期初余額-期末余額)的差額填列。
(8)遞延所得稅負債增加。本項目可根據(jù)“遞延所得稅負債”賬戶的(期末余額-期初余額)的差額填列。
2.2.3不滿足假設(shè)三，即：權(quán)責(zé)發(fā)生制核算下的運營資金的變動
(1)存貨減少。存貨的增減變動一般屬于經(jīng)營活動。存貨增加，說明現(xiàn)金減少或經(jīng)營性應(yīng)付項目增加;存貨減少，說明銷售成本增加，凈利潤減少。所以在調(diào)節(jié)凈利潤時，應(yīng)減去存貨的增加數(shù)，或加上存貨的減少數(shù)。在存在賒購的情況下，還應(yīng)通過調(diào)整經(jīng)營性應(yīng)付項目的增減變動來反映賒購對現(xiàn)金流量的影響。若存貨的增減變動不屬于經(jīng)營活動，則不能對其進行調(diào)整，如對外投資減少的存貨，接受投資者投入的存貨等業(yè)務(wù)。
(2)經(jīng)營性應(yīng)收項目減少。經(jīng)營性應(yīng)收項目的增減變動一般屬于經(jīng)營活動。經(jīng)營性應(yīng)收項目增加，說明收入增加，凈利潤增加，但實際的現(xiàn)金流量卻沒有增加;經(jīng)營性應(yīng)收項目減少，說明現(xiàn)金增加。所以在調(diào)節(jié)凈利潤時，應(yīng)減去經(jīng)營性應(yīng)收項目的增加數(shù)，或加上經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少數(shù)。若經(jīng)營性應(yīng)收項目的增減變動不屬于經(jīng)營活動，則不能對其進行調(diào)整，如收到客戶以固定資產(chǎn)抵債業(yè)務(wù)減少的應(yīng)收賬款等。
3.結(jié)語
準確分析公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤的項目調(diào)整，是大多數(shù)上市公司保持其市場競爭力的一項必要舉措。一方面，若一家上市公司凈利潤遠大于現(xiàn)金凈流入量時，該公司往往會面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險。因此，投資者往往更關(guān)注現(xiàn)金流量的信息。但若一味追求經(jīng)營現(xiàn)金流入量，則可能會偏離公司的經(jīng)營目標，有礙于公司進一步擴大市場份額，從而不利于其長久發(fā)展。另一方面，分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤的項目調(diào)整，有助于政府、市場及相關(guān)專業(yè)機構(gòu)加強對上市公司的監(jiān)管。再者，有助于公司管理當(dāng)局更透徹地了解公司的財務(wù)狀況，更科學(xué)地進行決策，更高效地加強管理;有助于投資者更客觀地評價公司的經(jīng)營業(yè)績，更正確地改善投資決策，有效防止內(nèi)部操縱行為，有助于促進證券市場的規(guī)范化發(fā)展。
盡管這樣的項目調(diào)整在各個上市公司的作用有所差異，但它都應(yīng)貫穿于整個財務(wù)分析的始終，在上市公司財務(wù)管理里處于核心地位，對企業(yè)、國家乃至整個社會利益的實現(xiàn)具有十分重要的作用。在社會主義市場經(jīng)濟體制下，我國各大上市公司應(yīng)積極重視經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤的項目調(diào)整，共同營造一個長期穩(wěn)定、長遠發(fā)展、長治久安的中國特色社會主義市場經(jīng)濟環(huán)境。
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